来源：雪球App，作者： 明达野老，（https://xueqiu.com/2029742712/295152949）
【costco的护城河究竟是什么？！】看了很多关于costco、拼多多、小米、名创优品等等的分析文章，包括几个当事公司的一把手对自身的期望，似乎真正懂costco的人没几个。costco的护城河究竟是什么？大部分认为是极致性价比，也有人认为还有强大供应链能力，还有人认为是会员费机制，甚至还有人认为是服务上的体贴。在我看来，这些既是又不是，是，在于确实是盈利的一些因子，不是，在于它们都只是护城河的延伸侧面（甚至，只是豹子身上的一个斑点）。真正要看costco的护城河，不能管中窥豹，要系统去看的，要看支持他们做到这方方面面的“核”，那就是——在整个公司的组织的“每个细胞”上做到成为客户“超级管家”的经营理念。有了这个理念，前面所说的所有“优点”便会显露，而且还会有持续的惊喜“优点”显露出来，这，才是costco能那么成功的根本所在！也是其他对手很难抄袭甚至超越的根本所在！所谓的高性价比，所谓的便宜，根本就不是costco成功的本质原因，能在客户心中种下牢牢的信任感才是！再看看向costco学习的拼多多、小米、名创，除了名创稍微做得好一点，拼多多是根本的单边主义，只学会了廉价去讨好客户，却没有学会真正为客户长远考虑（讨好和为客户考虑不是一码事！），为整个参与其中的各方角色平衡考虑就更没有了。小米也在做性价比，但是做着做着，还是冲着“廉价和低成本”跑偏了！名创是学到了一些性价比上的平衡的，但是内核上还远远不够。中国这些企业，总是喜欢考虑“低成本”，考虑讨好客户，不知道是不是中国长期侵泡在代工产业链的原因，才会导致学到的都只是如何降低成本，却看不到人家成功的真正精髓！$好市多(COST)$ $拼多多(PDD)$ $小米集团-W(01810)$